金融危機

金融危機十周年─認識系統風險 (Systemic Risk)

金融危機十周年─認識系統風險 (Systemic Risk)

十年前的今天,2008 年 9 月 15 日,正是雷曼兄弟申請破產保護的日子。這間巨型投資銀行的倒閉向世人敲響了金融海嘯的喪鐘。白經濟在年初也有文章介紹過金融危機的大致脈絡 (金融危機十週年—簡介與借鏡) 。但許多人可能不明白的是,為什麼少許幾間金融機構的倒閉能對我們的社會產生這麼大的破壞力。如果是...

金融危機十週年—簡介與借鏡

金融危機十週年—簡介與借鏡

2008 年的全球金融危機,是不少人曾經心中的夢魘,失業率飆高 (圖 1),股票重挫 (圖 2)。然而時至今日,隨著全球央行及政府的搶救金融市場行動,股市指數屢創新高,就業市場轉好,就連當時受傷最重的房地產市場也欣欣向榮,那個曾令大家聞風喪膽的金融危機,似乎已經離我們十分遙遠。 由於金融危機的發生十...

股市走高就容易泡沫嗎?

股市走高就容易泡沫嗎?

近日以來台股創下 21 世紀以來第一次收盤站上萬點,美國股票市場也不斷創下新高,有許多分析師提出警訊,在實體經濟成長放緩的情況下,擔憂下一次的金融泡沫儼然形成,很有可能重演 2000 年科技股泡沫、以及 2007 年底的金融海嘯。但究竟什麼是金融泡沫?這種事件是屬於黑天鵝、白天鵝還是灰犀牛,在歷史上...